融慧财经：吉利销情理想 走势跑赢大市

融慧财经：吉利销情理想 走势跑赢大市

新能源汽车自2008年在国内全面出击，经过8年的发展，行业已具备大规模发展的条件，在政策暖风频吹之下，有望摆脱“从零到一"的发展阶段，迎来"从一到十"的爆发性增长。加上受惠补贴政策，2009至2015年中国累计生产新能源汽车49.7万辆，占全球销量愈30%，成为全球最大新能源汽车市场。

近年比亚迪、吉利汽车(00175.HK)、北汽等自主汽车厂商正在努力提高整车制造技术，摆脱对国外的依赖，因此发展前景不俗。其中，吉利去年发布新能源车五年计划，计划于2020年新能源汽车占总销量逾9成，迎战龙头比亚迪。

吉利汽车(00175.HK)今年1月至5月销售增速分别为2.1%、0.6%、2.9%、11.8%及19.4%，前5个月累计销量按年增长6.8%，至23.3万辆，完成全年度销售目标39%，基本面相对强，值得留意。瑞信最新报告指出，今年6月首3周，吉利销售仍理想，按年增长达36%，预料吉利上半年录得纯利15亿元人民币，按年增长7%。

吉利的新上市SUV产品博越、帝豪GS是关键增长点，博越5月份销量约6000辆，按月增加近50%，预示公司的SUV产品爬坡顺利。除新上市的SUV车型表现理想之外，近年吉利产品的销量结构变化，产品高端化趋势已成，增强吉利的利润空间。

吉利自今年2月以来处于上升通道，走势强劲跑赢大市，这主要是得益于市场预期新产品的理想销售。技术上，若守稳4元，可反复挑战4.7至4.8元。参考大行目标价，瑞信看5.7元、美银美林看4.75元、兴业证券看5.5元、招商证券看5.2元。以估值而论，按ETNET综合预测，吉利2016及2017年每股盈利分别为0.37元及0.44元人民币(折合约0.44及0.52港元)，现价预测PE不足10倍。