川企欲转板需拼业绩“颜值”

　　（紧接1版）

　　以上两项指标已经满足了入围创新层的条件。但该公司2014年实现营业收入同比下降了 24.49%；2015年上半年实现营业收同比下降了52.88%，无法满足“最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%”的要求。

　　如果按照另外两套标准来衡量，挂牌川企入围创新层的难度更大。一套标准为，“净利润+净资产收益率+股东人数”，即最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元 (净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近3个月日均股东人数不少于200人。

　　另外一套标准为“市值+股东权益+做市商家数”，即最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。

　　入围创新层靠业绩说话

　　入围创新层的好处是显而易见的。股转系统公司有关负责人表示，创新层市场将优先进行融资制度、交易制度的创新试点。

　　在挂牌公司融资方面，对创新层挂牌公司建立一次审批、分期实施的储架发行制度和挂牌公司股东大会一次审议、董事会分期实施的授权发行机制，加强融资定价指导、限售管理和募集资金使用的管理。还可以探索并购贷款和并购基金的可行性。“这样的融资机制方便挂牌公司融资，提高融资效率。”川内一家挂牌公司老总认为。

　　除了在新三板市场增发融资外，还有利于向银行贷款。股转公司为了支持中小微企业的发展，全国股转系统与33家商业银行达成合作。推出数十种金融产品和合作方案，截至目前，合作银行为挂牌企业提供贷款合计上千亿元。

　　此外，分层机制还可以提升交易的活跃度，从而扩展估值空间。目前投资者账户已达到19.98万户，是2013年末的30.13倍，2014年末10.1倍。投资者自然会更多地买卖创新层公司股票。

　　新三板公司入围创新层，有利于企业规范经营，为转板创造条件。近日，中国证监会制定并发布了《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，强调新三板既不是独立的市场，不是转板上市的过渡安排；也非孤立的市场，符合条件可转板至创业板。这也意味着新三板挂牌企业将有望加快转至创业板。

　　那么，如何才能入围创新层？首先还是用业绩说话。按照要求，净利润是最根本的考察指标。因为净利润是企业最核心的盈利能力指标，设置该指标可以筛选出盈利能力较强的公司，同时，通过设置连续两年盈利要求可以将业绩波动特别大、盈利能力不确定的挂牌公司排除。

　　其次是净资产收益率。净资产收益率体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量股东资金使用效率的重要指标，通过设置该指标，可以将盈利金额较大但盈利质量和净资产回报率不高的公司排除。

　　规范运作也必不可少的。股转系统为落实“证监会关于进一步推进新三板的若干意见”的相关配套措施，将优化挂牌审查业务，加强事前事后监管，如进一步梳理优化审核流程；实行分行业审查；优化审核过程全程的信息公开机制；加强监管，规范主办券商行为。