新兴市场仍陷困顿 美国经济增长不济(图)

　　中金网12月03日讯，花旗利率策略师在周二晚间发布的2016年前景展望报告中表示，明年的全球经济前景正变得愈发黯淡，随着美国经济在2008-09年危机之后第七年扩张，该国陷入衰退的概率将达到65%。债券收益率曲线快速趋平，甚至向倒挂发展，这是一个重要的警示信号。

　　花旗还称，中国的通货紧缩压力和经济增长下行风险，将迫使中国政府放松财政政策、让人民币贬值、也许还将成为首个把利率降至“零”的主要新兴市场经济体。

　　此外，花旗银行表示新兴市场2016年仍将面对2大风险第一大风险是美联储12月极大可能的加息政策，这将促使近年大规模涌向新兴市场的资本加速回到美国。

　　自美联储2008年采取量化宽松政策以来，大规模资本流向新兴市场债市。一旦美联储加息，大约3000亿美元的债务将处于风险之中。

　　此外，花旗银行还认为，中国经济放缓仍是风险所在，中国的通货紧缩压力和经济增长下行风险，将迫使中国政府放松财政政策来使人民币贬值、也许还将成为首个把利率降至“零”的主要新兴市场经济体。

　　花旗首席经济学家Willem Buiter认为，中国的外汇储备规模不足以应对严重的资本外流。一旦人民币贬值，即使是相对有控制的，针对新兴市场的风险偏好将受到负面影响。人民币贬值的溢出效应将大大削弱新兴市场的竞争力。

　　Buiter指出，依赖投资驱动型的中国经济及国际贸易支撑的传统的新兴市场增长模式已经破产，尽管这一模式02到13年间给予新兴市场经济“一代一次”的超强的外部拉动。

　　最后，Buiter表示，纵使新兴市场可以通过货币大幅贬值和大规模基建投资刺激本轮经济复苏，但本轮经济复苏的增速难以企及之前经济高速增长的水平。

　　由于全球经济疲软，中国经济增长放缓，发达国家的经济虽有复苏，但还未强劲到可以提供明显的需求，所以新兴市场正进入深刻的经济调整期。

　　此外，我们也注意到，也有机构与花旗银行持相反观点，比如高盛和美国银行，他们认为，新兴市场经历了长达三年之久的货币贬值和股市下挫之后，目前市场正在触底，即将在2016年迎来拐点。