沪指长阴后本周企稳回升 存量博弈中关注结构行情

　　周五沪指缩量回撤，下探5日均线后有所企稳，盘中权重压盘较为明显，题材热点散乱，市场整体仍处于弱势修复中。业内人士认为，经上周长阴后，本周市场已有企稳，新股影响结束后，市场慢热回升可期，但因新增资金入场暂缺催化，短期或仍以结构性轮动为主。

　　长阴过后市场渐稳

　　昨日沪指低开低走，由于权重股大面积回落，题材股反弹动能不强，全天盘面较为沉闷。从原因上看，欧洲央行量宽不及预期，致隔夜欧美股市大跌，A股蓝筹短线获利回吐，以及18家存量IPO公司再放行10家等，给市场造成一定压力。不过沪指、创业板均在5日均线附近获得支撑，多空弱平衡拉锯暂未打破。

　　截至收盘，沪指报3524.99点，跌1.67%，深成指报 12329.18点 ，跌0.95%，中小板、创业板跌1.33%、0.59%。两市全天成交8230亿元，较周四有所回升，但总体的场内存量博弈格局仍未有明显改善。个股方面，两市共有941只个股上涨，1508只个股下跌，其中57只非ST股涨停，仅有1只复牌股跌停。

　　一级行业中，休闲服务、农林牧渔涨逾1%，轻工制造、家用电器、化工红盘甚微；四分之一行业跌逾1%，非银金融、银行下跌近3%，排名垫底。以概念分类，上涨板块占比也仅两成左右，土地流转、生物育种、美丽中国涨逾2%，大央企重组、沪股通50等权重云集的板块回撤幅度较大。总体上，权重股大面积获利回吐对市场压制较大，防御板块稍好，市场热点较为散乱。

　　结合一周行情看，本周沪、深指数上涨2.58%、3.07%，中小板、创业板涨1.71%、1.61%。由于人民币加入SDR对金融、地产以及一带一路概念的利好，加之蓝筹估值在年末的集中体现，权重的强势令主板明显占优。但需要注意的是，蓝筹连续大涨并未带动量能放大，本周沪指累计成交1.75万亿元，反而较上周大幅下降近13%，在存量博弈格局打破之前，市场的温和修复恐难有质的改变。

　　结构性慢牛概率大

　　结合消息面看，尽管短期不确定因素时有萦绕，但依然呈现出有保有压。昨日证监会主席肖钢在同香港金管局总裁会面后表示，深港通已准备就绪；另有消息称，A股发行改革方案最快下周明确，或意味注册制实施在即。

　　有私募人士分析，大盘在长阴后连续4日反弹，周五迎巨额打新资金解冻，但盘中仍有跳水，这或与又有10家公司拿到批文有关，暗示打新资金并未入场做多。在缺乏量能维系下，权重股恐难以长期支撑，而题材股由于注册制冲击，持续性行情可能也不会过于激进。加之12月美联储加息预期骤增，预计震荡分化的结构行情或仍为主基调。

　　巨丰投顾观点指出，昨日盘面，应该说低开较为正常，主要是受外围市场影响，但指数总体上行趋势依旧。目前主力实际上已经开始拉升，不让打新资金有机会介入，但外围市场的走低，使得主力有借机洗盘的嫌疑。

　　这里不选择拉升也是不愿意万亿的打新资金介入，此种情况下，主力自己吸货的可能性更大。总体上，在连续反弹之后，指数再次上行已经拉开序幕，缩量下跌仍旧是洗盘性质，不用过于担心，逢低继续低吸为主。

　　兴业证券分析师陈晓威指出，深秋行情上涨之后，利多逐步兑现，衡量风险之后的赚钱效应在缩小。虽然市场情绪后知后觉，引发空头回补，但流通市值规模的扩张对资金的消耗更大，而增量资金却不足，反而会更快导致资金和筹码的相对均衡，从而，在冲击三季度成交密集区时，大股票补涨引发的“逼空”行情难以持续，后续结构性行情震荡向上的概率更大。

　　控制仓位精做个股

　　在操作策略上，银河证券首席策略分析师孙建波表示，12月份将维持震荡格局。与股指震荡相比，当前更重要的是把握好结构调整，为明年布局。受益于十三五规划和国家政策调整的新成长、新消费是主要方向，机会仍以中小股票为主，可以考虑在成长、转型、消费中均衡配置。行业方面，机械军工、节能环保、TMT、消费等相对看好。

　　国联证券策略分析师陈晓则建议，投资者可抓住市场反弹热点，接下来即将迎来中央经济工作会议，相关行业政策会给市场打一针短期兴奋剂，相关中小市值题材股将获得资金青睐。建议可逢低提前布局如现代农业、网络安全、国企改革等板块内优质个股。另外，低估值、政策超预期的二线蓝筹品种也值得关注。同时，在抓短期反弹之际，仍需要保持一份谨慎，后市需要关注美联储加息以及下一轮新股申购对A股造成的扰动。

　　作者：佚名来源大众证券报)