改革破困局 崛起正当时

　　2016年是资本市场改革攻坚关键年。人民币国际化、资本账户开放、注册制改革、国有企业改革等多维改革全面推进，资本市场迎来历史发展新机遇。证券行业是资本市场的最核心载体，是改革最大受益者。坚定看好改革和市场化下证券板块投资机会。

　　改革破局+市场红利开启行业新周期。改革破局助力资本市场崛起，证券行业业务边界进一步拓宽，盈利模式切向多元化，业务进入规模化放量阶段。庞大的家庭财富资产和丰富众多的企业资源是行业发展最大红利。投行产业链、资本中介、投资、做市商、资产证券化、衍生品市场是行业发展新引擎，行业进入新的循环周期：传统的牌照红利-资本中介业务爆发-投行产业链爆发新周期。

　　大金控新模式，转型金融新方向。市场对金融企业提供的需求也更加多元化和深入化，全产业链的金融模式应运而生，大金控是大中型企业转型新趋势。金控五大核心优势：协同+融资+品牌+激励+分拆，通过整合资源、客户、技术和服务渠道，打造环环相扣的资源协同生态圈，提供全方位的金融服务，提高集团运作整体效率和竞争力。

　　投资逻辑：短期看改革，长期看空间。证券行业是改革发展下市场弹性最高板块，给予行业推荐评级。逻辑一：改革动力足、赶超力强的强势标的：光大证券、广发证券、招商证券；逻辑二：改革转型大、布局金控的优质标的：华西股份、鲁信创投、中航资本。逻辑三：改革意愿强、弯道超车的特色标的：长江证券、国元证券和东吴证券。

　　作者：佚名来源每日商报)