名家声音：苏渝独家诠释股谚十八招

　　苏渝：独家诠释股谚十八招

　　投资思维

　　股谚十八招，是我们通过多年实践总结出的谚语，包含了股市方方面面的内容。这些通俗易记谚语对散户炒股绝对有很大帮助，下面我们对这十八招进行深入浅出的逐一诠释，字字珠玑，非常有实用价值：

　　1、下降通道已走熊，价跌量增不要碰。空头均线散向下，调整观望等上翘。

　　诠释：股市进入下降趋势应做到空仓观望，等待右侧交易机会出现。

　　2、突然巨量不太妙，跟着主力抛为好。大众看多顶已到，落袋为安最重要。

　　诠释：巨量，特别是高位巨量都不是好征兆，逃命要紧。

　　3、股评推荐是圈套，不管盈亏跑为好。价值选股最重要，持有捂着不被套。

　　诠释：价值投资在中国不是不吃香，关键是要精选好的标的。

　　4、学习理论不可少，实践经验很重要。垄断行业利润高，龙头企业才可靠。

　　诠释：炒股一定要抓龙头，只有抓住了龙头才能使利润最大化，但我们必须记住：龙头股是经常变换的且每个板块的龙头都不相同。

　　5、碰到暴利应了结，操作戒贪要记牢。能在股市立直腰，时刻警惕不可少。

　　诠释：涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、技术破位类高位个股应坚决逢高出局。

　　6、题材都是庄家造，有了暴利全抛掉。股市变幻最奇妙，倔强固执为傻冒。

　　诠释：庄家讲故事制造稀奇古怪的概念炒作，没有业绩支撑题材股庄家不会等故事讲完就先逃之夭夭。

　　7、多空之战天天搞，短线要做墙头草。谁强你就朝谁靠，短期获利少不了。

　　诠释：不要做死多头或死空头，要做滑头，大势转好抢先进，大势不妙抢先跑。

　　8、上涨初期买股票，不创新高开始抛。时机把握最重要，买卖果断水平高。

　　诠释：个股高位放量滞涨，就是卖出时机。

　　9、趋势形态灵芝草，价量分析量重要。周期循环掌握好，时间之窗要记牢。

　　诠释：拜趋势为师，不要同拜趋作对抗，随势而为，任何机构都不是趋势的对手，哪怕你是国家队。

　　10、主力成本生命线，只要不破不必惊。超级短线看三天，破掉止损跑难免。

　　诠释：跟着主力走，天天喝好酒，短炒一定要炒有大资金拉升的股票，主力撤，应及时撤。

　　11、长期均线往上翘，短期下跌不必抛。平台厚积量做成，价量齐升个股妖。

　　诠释：长期均线往上翘，说明庄家志在高远，这时捂住股票，就能逮住翻番大妖股。

　　12、年线由下变走平，准备资金先搞定。年线上拐慢慢行，突破回抽坚决进。

　　诠释：年线之所以被称为牛熊分界线，是因年线表示在一年的所有交易日里所有投资人的移动成本，是均线系统中最重要的参考线之一。所以我们必须关注年线的得与失。

　　13、年线由上往下行，形态一定要看清。与其买入等突破，不如暂时观其行。

　　诠释：年线的作用主要是用来判定大盘及个股大的趋势。牛市当中每一次调整到达年线便停止,熊市当中每一次反弹到年线处受阻的现象屡见不鲜。

　　14、股价企稳在年线，骏马奔腾难以停。超势向上呈加速，到顶还要看一线。

　　诠释：股价企稳在年线，说明进入牛市，重仓持股才能赚得最多。

　　15、短线下穿半年线，股票千万不要进。一旦深跌半年线，熊市陪你走一程。

　　诠释：半年线实际上是指数或个股在半年中交易收盘价的算术平均值。也就是说，投资者在这半年中所持有股票的平均价，它往往不具备绝对意义。一般地讲，在上涨和下跌趋势中具有助涨和助跌的作用，也就是平常所说的支撑和阻力。但半年线一旦向下深跌往往提示熊市来临。

　　16、年线上拐如出现，中线走好思维变。季线出现被跌破，分明大跌在眼前。

　　诠释：长期趋势线向好，股市呈慢牛。中期趋势线破位，表明中级调整开始。

　　17、股价慢慢踩季线，果断入市会赚钱。月线趋势如下行，行情肯定已经停。

　　诠释：中期趋势线向上，表明调整结束，可以分批建仓了。短期趋势线向下，短炒者该管住手了。

　　18、月线上穿季线时，买进耐心等赚钱。股价下跌月线平，可以判断底探明。

　　诠释：月线上穿季线，表明多头占强，股价下跌如月线走平，显示下跌巳接近尾声，抄底是时候了。

　　(谢念渝，笔名苏渝，财经作家)

　　金融投资报 苏渝

　　应健中：分段融资会成为新模式吗？未来的小票有了玩法

　　健中观潮

　　如果不出所料，原先已经进入审批程序的28家新股，下周将按老办法开始申购，市场将出现凑沪深股市的股票市值和凑钱的高潮，当然，按现行的方法不需要多少市值，而接下来发行的28家公司基本上都是小票，所以，也不需要多少钱，年内的新股发行对市场的影响有限。

　　值得琢磨的倒是新版新股发行的征求意见稿，从本周公布的新版而言，至少有如下几点值得关注的：

　　第一，并非所有股票都在网上网下同时发行，可能适当向网上发行倾斜。新版IPO中规定2000万股以下的新股采取由发行人和承销商定价发行，不进行询价，网下也不进行配售，那就是小票全参加网上摇号了，这个比例究竟有多大呢？根据目前在证监会排队且披露了发行计划的575家候审企业中，首次公开发行股份不超过2000万股的有141家，占比四分之一，也许这个比例还会扩大，鉴于此，热衷于网下申购的人要注意了，并不是每次IPO都能参与的。

　　第二，依然会采取低价发行。这些年来，我们经历过市场化发行，结果见到了最高发行价148元，最高发行市盈率130倍，后来又改为几乎都按22倍市盈率发行。所以，新版IPO的定价原则就特别受关注。上周，证监会发言人表示，依然按低价发行原则，至于低到什么程度，还得看具体的方案。低价发行意味着上市公司首次发行圈钱减少，而受益的是新股的中签者，是不特定的中签幸运者，这个原则的确也算是给二级市场股票的持有者发点红利吧，尽管这个红利对中小投资者而言微乎其微，但有总比没有好。

　　第三，分段圈钱可能是拟上市公司的融资战略。基于上述两点，接下来那些拟上市公司可能采取分两段实施的融资计划，比如一家公司首次发行2000万股，发行市盈率22倍，上市后炒高到40元，公司在一年之内再提出增发的再融资计划，发行价30元，认购证还是会络绎不绝吧，分两步走既可活跃了股价，又照样圈到钱，实际上今年上半年发行的那批新股中已经有了在下半年进行增发的版本，这种融资模式一旦发扬光大，中国股市的那批未来的小票就有了新的玩法。

　　第四，发行失败机制和黑名单处罚机制，在当下的市场中似乎没有多大意义。新版IPO规定，发行缴款不足七成就发行中止，不是明确了低价发行么？那就在未来相当一段时间中不会出现缴款不足七成的现象；还有也不会出现连续在一年累计三次不缴款的现象，所以，这些条款对现在的市场没实际意义。

　　新版IPO征求意见稿是出来了，关键要看最终出台的定稿以及正式实施的细节，对此所有投资者都会有一个适应过程，实际上也并不复杂，只有按新版方法参与一两次就会适应，当然，从时间上看要放到明年了，就眼前而言，还是要将即将发行的28家新股对付过去，对股市的二级市场而言，在这28家新股的发行期间，大盘走势还会有点波折，但震荡的幅度不会太大。

　　金融投资报

　　郭施亮：IPO新规有利A股长远性健康发展

　　在未来IPO新规之下，对A股市场的影响利大于弊，也利于股市的长远性健康发展。不过，在IPO再度重启之际，管理层也必须总结前期股灾风波的有益经验，灵活控制好IPO发行的节奏，以保证A股市场能够稳定健康地走下去。

　　进入四季度，A股市场出现了显著回升的走势。截至目前，以上证指数为例，四季度市场累计上涨幅度已经接近20%，距离4000点整数关口的空间又缩短了不少。

　　然而，对于这一期间股市上涨的原因，却引起了各方的热议。其中，更有评论表示，四季度股市的加速回升，就是为IPO重启护航。

　　不可否认，对于今年7月初期的IPO暂停，也与市场的大幅波动离不开关系。受此影响，在IPO停发阶段，也加快了市场稳定的走势，并为投资信心的回升创造了较好的政策环境。时至今日，股市已基本得到了阶段性企稳的迹象，而在这样的大背景下，也为IPO的重启赢得了较好的市场环境。

　　那么，在未来IPO新规正式落地之后，又将会给予A股市场带来什么样的影响呢？

　　事实上，对于本轮IPO新规而言，确实存在着不少亮点。其中，备受关注的，莫过于取消预缴款的申购机制，并修改为中签后再缴款的形式。在实际操作中，在取消预缴款机制的大背景下，投资者无需再为打新而刻意提前卖出股票，以腾出资金应对预缴款的问题了。至此，从很大程度上提升了市场资金的有效利用率，并给予投资者较多的操作灵活性。与此同时，亦从本质上大大减缓了新股发行对股市的抽血冲击，维系着股市的交易活力，这也是给投资者带来了实实在在的好处。

　　此外，在取消预缴款机制的模式下，未来将会有更多的打新者加入到打新的行列之中。按照相关规则，同一投资者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均市值确定。由此一来，对于打新者而言，更需要满足相关的持股市值条件，方可达到打新目的。至此，在考虑到市场波动风险及股票差价风险等因素的前提下，未来或将让更多的投资者提升对蓝筹股的持股配置比例，以满足其打新的需求。

　　不过，从另一角度分析，随着A股市场即将进入全民打新的时代，未来投资者的新股中签率也将会大大降低。同时，随着新增打新群体的骤增，未来打新的年化综合收益率也有望持续降低。对此，在这样的大背景下，实则也将会倒逼部分机构资金或者是市场资金回流至二级市场中，或加快这些资金去寻找更具保值增值效果的投资渠道。

　　值得一提的是，在本轮IPO新规中，还对中签的投资者给予了一定的约束限制。具体而言，即要求中签者必须要在T+2日16：00前确保其资金账户中有足额的新股认购资金，而不足部分则视为放弃认购。与此同时，对于中签后一年3次出现缴款额不足的，将会被纳入到打新黑名单，由此给中签投资者带来了一定的约束性。

　　总体来看，在未来IPO新规之下，对A股市场的影响利大于弊，也利于股市的长远性健康发展。不过，在IPO再度重启之际，管理层也必须要总结前期股灾风波的有益经验，灵活控制好IPO发行的节奏，以保证A股市场能够稳定健康地走下去。

　　金融投资报

　　贺宛男：中小盘地产股或上演华丽转身大戏

　　随着富力、万达等地产巨头回归A股，目前估值较低的部分地产股会有所表现。其中，绩差地产股很难通过主业实现翻身，那么其出路不是卖壳就是注入别的资产，从而实现华丽转身。

　　本周，关于房地产的信息不断。先有国家统计局公布的房地产投资、销售、库存等数据一齐翻绿；继有人民日报发文称"未来的房地产税不能成为恶税"，社交网络纷纷猜测"房地产税可能不征了"；更有中央高层连续数天喊话"地产去库存"，业界和媒体都从中读出了地产政策可能更为宽松的苗头。

　　资本市场反映当然更为敏捷。本周，在A股市场总体处于横盘之际，地产指数涨幅达4.8%，更有中江地产(+77.23%)、中航地产(+31.18%)、阳光城(+24.07%)、万业企业(+21.03%)等个股，涨幅超过20%。地产股这一涨势能否延续？又将对A股市场带来怎样的影响？

　　毫无疑问，楼市分化正在加剧。这不仅表现在一线城市和三四线城市之间，少数一线城市房价还会继续涨(王健林的说法是，"未来10年北京房价会持续上涨"，深圳房价今年居然涨了40%)，而三四线城市中"鬼城"将越来越多；也表现在地产股的两极分化。今年前三季130家地产股盈利增长约为7%，而在总计540亿元的盈利中，万科、保利、绿地、华夏幸福、城投控股这五家就达220亿元，占40%强，五家地产股的盈利增长为11.5%。另一方面，有36家地产股亏损，40家地产股负增长，二者合计比例近六成。在笔者看来，纵然政策再宽松，地产股群体高增长的日子也将一去不复返。就如龙头股万科，其盈利增长也不过6.14%，万科自己的库存也在不断增多，而绿地的49亿盈利(增长12%)，其中14亿靠的是投资收益，其营收还下降了16%；至于那些亏损或负增长的中小地产股，要靠地产主业实现翻身恐怕难度更大。

　　既然如此，我们为什么还要关注地产股呢？

　　一方面，在地产股IPO暂停数年之后，我们看到，证监会官网最新发布的预披露信息显示，已在香港上市的富力地产、万达商业两家地产巨头均榜上有名。万达商业港股上市才半年多，今年7月初即宣布启动A股发行计划，拟在A股市场发行2.5亿股，募资120亿元。富力地产更是从2007年起，就高调宣布回归A股，纵因A股市场对地产股的种种政策限制和调控，其间历经四次折戟，这次拟募资350亿元，终于将实现长达八年的梦想。可以想见，随着富力、万达等地产巨头回归A股，目前估值较低的部分地产股会有所表现。

　　笔者更关注的是那些绩差地产股。如上所述，这些绩差地产股很难通过主业实现翻身，那么其出路不是卖壳就是注入别的资产，从而实现华丽转身。如上文提到的那些涨幅居前的多是如此。中江地产之所以已出现7个涨停板，就是因为九鼎投资即将入主，而九鼎投资旗下有九泰基金、控股九州证券、九信金融、武曲星，并将投资晨星成长计划，发起筹建一家民营银行等。另如浦东科投即将借壳万业企业；中珠控股拟通过定增进军肿瘤诊疗器械行业；绿景控股将通过定增募资100亿，用于北京儿童医院集团儿童肿瘤医院建设项目；西藏城投的石墨烯项目已通过评审；中航地产则是作为央企，有可能退出地产转向别的高科技行业，等等。

　　综合这些涨幅居前或蠢蠢欲动的中小地产股，似乎都有如下几个特点：股本通常都在4-5个亿，或6-7个亿；股价不高，或起点股价不高；业绩较差，但不是ST或*ST。稍作梳理，那三四十家绩差地产股，行情已经启动的，几乎都有资产注入或借壳概念，目前停牌的十来家，则正在操作或计划之中。既然如此，我们何不关注那些股价尚未启动，而又符合上述几个特点的中小地产股呢？！

　　金融投资报

　　顾铭德：多空难得势均力敌

　　本周股市上下两难，大盘指数和各个板块没有延续前几周单边上扬势头，因为确有几点利空的因素或做空的理由。其一，证监会宣布新开融资户的新规则，自有资金比例不得低于100%。这个规定合情合理，有利市场稳定慢牛，但市场解读为资金面利空因素；其二，新股恢复发行的首批股票，仍然采用预先交款冻结大量资金的老办法，许多散户本周逢高减仓，以备下周宣布认购新股时间；其三，证监会近期公布的处罚操纵股价案例，对私募做庄等擦边球行为有一定的震撼抑制效应，类似行为受到监控打压，市场活跃度有所下降，成交量难以放大。其四，美联储下个月加息的概率明显提高，市场对此有一种莫名的恐慌，从利空的角度来理解美国下月加息的事，以致多头不敢大举建仓；其五，十月份以来，无论是题材股，还是券商银行股都有一定的涨幅，获利盘需要消化，技术上需要调整等等。

　　尽管上述因素对四季度上涨行情产生抑制作用，但这些因素不可能压倒四季度以来多头略占上风的整体大格局。这个大格局就是低利率时代，新股按市值摇号后配售对股价的促涨作用。近期，有句非常流行、普遍在说的一句话，不买股票买什么？有人认为，中央新一轮救房地产市场，去库存调控政策、二胎政策会吸引资金流向房地产。笔者认为，中央新一轮去库存房地产调控措施，不可能恢复全民炒房的旧时代，房地产价格从全国多数城市看，没有持续上涨空间，也不符合中央调控房地产的政策意图。全国90多个重点城市库存商品房6.8亿平方米，库存销售比达16个月。北、上、广、深一线城市近期房价确实上涨，但在分类调控，不取消限购等区别调控政策下，房价再度大幅上涨必会遭到各阶层大多数人的反对，更不符合中央调控政策。所以，中国不可能再次恢复全民炒房时代。中国过剩的储蓄资金、闲散资金，除了部分流向债券等固定收益率理财市场，相当部分会陆续流入股票的二级市场或一级市场。全民炒股在当今的中国不可避免。今后最终的结局，会有大牛市，也会有大崩溃、大危机，尽管我们难以判断明天、后天、再后天会发生什么，但我们挡不住诱惑，我们手中拥有的是信用纸币，不是黄金货币，不具备储藏升值功能，我们只能去理财、去投资、去炒股，以碰我们的赌运，以操练和检验我们的智商。这就是沪深股市虽有利空题材，但股价仍然稳中有涨的主要原因。

　　下周股市进入新股发布招股说明书阶段，本周又值股指交割日，但在央行下调“常备借贷便利”再贷款利率的效应对冲下，股市多空双方势均力敌，暂时平衡加平稳。等到这批耗费巨额资金新股发行完毕，大盘指数会再次慢慢上涨，多方将最终占据主导地位。

　　金融投资报

　　作者：佚名来源中金在线股票编辑部)

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